Morgan Stanley’nin 2026 Yatırım Stratejisi Raporu’na göre, ABD doları önümüzdeki yıl dalgalı bir seyir izleyecek. Raporda, doların yılın ilk yarısında zayıflayacağı, ikinci yarısında ise yeniden güçleneceği öngörülüyor.

Raporda, dolar endeksinin mevcut 100 seviyesinden 2026’nın ikinci çeyreğinde 94’e gerileyerek 2021’den bu yana en düşük düzeye inmesi, yıl sonunda ise tekrar 100 seviyesine çıkması bekleniyor.

Önceki tahminlerde doların yıl sonuna kadar yaklaşık yüzde 10 değer kaybedebileceği öngörülüyordu; ancak son gelişmeler, dolar için daha ılımlı bir görünüm sundu.

G10 FX Strateji Başkanı David Adams, ekim Fed toplantısının faizlerin önceki beklentiler kadar hızlı düşmeyeceği algısını güçlendirdiğini ifade etti.

ABD tahminlerini açıkladı: Dolarda baskı yaratabilir

Morgan Stanley, 2026’da ABD büyümesinin yıl ortasında yavaşlayıp yıl sonunda yüzde 1,8’e hızlanmasını bekliyor. Çekirdek PCE enflasyonunun ise yüzde 2,9’dan yüzde 2,6’ya gerileyeceği öngörülüyor.

Ancak Fed’in faizleri Haziran 2026’ya kadar yüzde 3-3,25 aralığına indirmesiyle dolar üzerinde baskı oluşabileceği belirtiliyor.

Doları destekleyecek unsurları sıraladı

2026’nın ikinci yarısında ise üç unsurun doları desteklemesi bekleniyor:

Dev bankaya göre; ABD büyümesinin dayanıklılığı, Fed’in faiz indirim döngüsünün sona ermesiyle beraber faizlerde olası yukarı yönlü tepki ve şirketler ile yatırımcıların dolar zayıflamasına karşı hedge talebinin azalması doları destekleyecek.