Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Scope Ratings, Türkiye’nin uzun vadeli yerel ve yabancı para cinsinden kredi notunu BB-, not görünümünü ise durağan olarak teyit etti. Sıkı para politikası ve mali disiplinin kredi notunu desteklediğini belirten kuruluş; yüksek enflasyon, rezervlerdeki gerileme ve finansal piyasalardaki risklerin önemini koruduğunu vurguladı.

2027 için enflasyon yüzde 25, faiz yüzde 30

Scope Ratings, Türkiye’de ortalama yıllık enflasyonun 2027’de yüzde 25’e, 2028’de ise yüzde 20’ye gerilemesini bekliyor. Politika faizinin 2026 sonunda yüzde 35’e, 2027 sonunda yüzde 30’a düşeceği tahmin ediliyor. Kuruluş, enflasyonun düşüş eğilimine girmesini olumlu değerlendirirken tek haneli enflasyona geçiş takviminin risk taşıdığına işaret etti. Enflasyonla mücadelenin beklenenden uzun sürebileceği değerlendirilirken enerji fiyatlarındaki baskının da dezenflasyon sürecini yavaşlatabileceği belirtildi.

Rezervlerde 36 milyar dolarlık düşüş

Raporda öne çıkan başlıklardan biri de Türkiye’nin rezervleri oldu. Scope’un hesaplamasına göre swap hariç net yabancı varlıklar, Şubat 2026’da 66 milyar dolar seviyesindeyken eylül ayında 30 milyar dolara geriledi. Böylece yaklaşık 36 milyar dolarlık düşüş kaydedildi. Kuruluş, 9 Ekim itibarıyla brüt uluslararası rezervlerin 171,6 milyar dolar olduğunu belirtirken net rezervlerdeki gerilemenin dış şoklara karşı dayanıklılık açısından izlenmesi gerektiğini vurguladı.

Ekonomide büyüme beklentisi

Scope, Türkiye ekonomisinin 2026’da yüzde 2,7, 2027’de yüzde 3,5 ve 2028’de yüzde 3,8 büyümesini öngörüyor. Buna karşılık cari açığın milli gelire oranının 2025’teki yüzde 1,9 seviyesinden 2026’da yüzde 2,5’e yükselmesi bekleniyor. Yatırım fonlarında yaşanan gelişmelerin de değerlendirildiği raporda, söz konusu sorunların ekonomik büyüklük bakımından sınırlı olduğu ancak yatırımcı güveni ve finansal denetim açısından önem taşıdığı belirtildi.

Not artışı için hangi şartlar gerekiyor?

Scope’a göre enflasyonda kalıcı düşüş, rezervlerin güçlenmesi ve dış finansman ihtiyacının azalması Türkiye’nin kredi notunun yükselmesini destekleyebilir. Buna karşılık rezerv kayıplarının sürmesi, ekonomide sert yavaşlama ve finansal istikrar risklerinin artması not üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturabilir. Türkiye’nin BB- seviyesindeki kredi notu, yatırım yapılabilir seviyenin altında bulunuyor. Durağan görünüm ise önümüzdeki 12 ila 18 aylık dönemde notu etkileyebilecek olumlu ve olumsuz risklerin dengede olduğu değerlendirmesini yansıtıyor.