Küresel piyasalarda son haftalarda yaşanan satış baskısının ardından altın fiyatlarına ilişkin yeni bir tahmin geldi. Amundi Yatırım Enstitüsü, ons altının mevcut seviyelerinden en az yüzde 10 yükselerek 4.500 dolara ulaşmasını temel senaryo olarak değerlendiriyor. Şirket, daha önce gündeme getirdiği 5.000 dolarlık yıl sonu hedefinin ise gerçekleşme olasılığının zayıfladığını belirtiyor.

Amundi Yatırım Enstitüsü Çoklu Varlık Stratejisi Başkanı Lorenzo Portelli, altın piyasasında en kötü dönemin geride kalmış olabileceğini ifade etti. Geçen hafta yaşanan sert satışların ardından yatırımcıların pozisyonlarını azaltmasının, önümüzdeki haftalarda fiyatlarda toparlanmayı destekleyebileceğini belirtti.

Altında düşüşün nedeni ne?

Ons altın, geçen hafta 4.000 doların altına gerileyerek temmuz ortasından bu yana en düşük seviyesini gördü. Değerli metalin eylül ayından itibaren yaklaşık yüzde 10 değer kaybetmesinde, küresel piyasalardaki satışlar ve faiz beklentilerindeki değişim etkili oldu.

Yapay zekâ bağlantılı yatırımlarda başlayan satışların diğer piyasalara yayılması, bazı yatırımcıların zararlarını karşılamak için altın pozisyonlarını azaltmasına yol açtı. Beklentilerin üzerinde gelen enflasyon verileri ve ABD Merkez Bankasının (Fed) faiz artırabileceğine yönelik beklentiler de altın üzerindeki baskıyı artırdı.

Bu gelişmelerin ardından Amundi, 5.000 dolarlık yıl sonu hedefi yerine 4.500 dolar seviyesini temel senaryo olarak öne çıkardı.

Fed kararları altının yönünü belirleyecek

Altının önümüzdeki dönemdeki seyrinde Fed’in para politikası belirleyici olacak. Portelli, piyasaların ABD ekonomisinde resesyon yaşanmadan enflasyonun yüksek kaldığı ve Fed’in agresif faiz artırımlarına gittiği olumsuz senaryoyu büyük ölçüde fiyatladığını değerlendirdi.

Faiz getirisi sağlamayan altın, ABD tahvil getirilerinin yükseldiği dönemlerde yatırımcılar açısından cazibesini kaybedebiliyor. Buna karşılık faiz artışlarının sınırlı kalması veya para politikasında gevşeme beklentilerinin güçlenmesi, altın fiyatlarını destekleyebiliyor.

Merkez bankalarının alımları destek sağlayabilir

Amundi, kısa vadeli dalgalanmalara rağmen altının uzun vadeli görünümünü destekleyen unsurların sürdüğünü belirtiyor. Makroekonomik belirsizliklere karşı korunma ihtiyacı ve merkez bankalarının altın alımları, değerli metale yönelik talebi destekleyen başlıca faktörler arasında yer alıyor.

Yatırımcıların, Dünya Altın Konseyi tarafından açıklanacak üçüncü çeyrek merkez bankası altın alım verilerini ve ABD’den gelecek enflasyon rakamlarını yakından izlemesi bekleniyor. Bu veriler, Fed’in 2027 yılına ilişkin para politikası beklentileri açısından da önem taşıyor.

Portelli, kısa vadeli fiyat hareketlerine karşı temkinli olunması gerektiğini belirtirken, mevcut seviyelerin uzun vadeli yatırımcılar açısından altına giriş fırsatı oluşturabileceğini ifade etti. Ancak Amundi’nin 4.500 dolarlık tahmini bir piyasa beklentisi niteliği taşıyor; altın fiyatlarının gelecekteki seyri ekonomik veriler ve merkez bankalarının kararlarına bağlı olacak.