Küresel piyasalarda altının yönüne ilişkin belirsizlik sürerken UniCredit, kasım ayı değerlendirmesinde 2026 yıl sonu tahminini değiştirmedi. Banka, ons altının 3.900 ile 4.500 dolar arasında işlem görebileceği öngörüsünü korudu. Ancak 4.500 dolarlık üst sınırın kesin bir yükseliş hedefi olmadığı, kısa vadede dalgalı seyrin devam edebileceği uyarısı yapıldı.

Yüksek faiz altının önündeki en büyük engel

UniCredit'e göre altının yükselişini sınırlayan en önemli faktör, ABD'de reel tahvil getirilerinin yüksek seyretmesi. ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faizleri daha uzun süre yüksek tutabileceği beklentisi, faiz getirisi olmayan altın üzerindeki baskıyı artırıyor. Buna karşılık ABD'nin kamu borcu ve bütçe açıklarına ilişkin endişeler, yatırımcıların güvenli liman arayışını güçlendirebilir. Özellikle dolara duyulan güvenin zayıflaması halinde altına yönelik küresel talebin artabileceği değerlendiriliyor.

Altın fonlarında rekor seviyeye ulaşıldı

Dünya Altın Konseyi'nin ekim ayı verilerine göre, altın fiyatlarındaki düşüşe rağmen fiziki altın destekli borsa yatırım fonlarına (ETF) 2,7 milyar dolarlık net giriş gerçekleşti. Fonların toplam altın varlığı 4 bin 275 tonla rekor seviyeye ulaştı. Avrupa ve Asya yatırımcıları alımlarını sürdürürken Kuzey Amerika'da sınırlı çıkışlar yaşandı. UniCredit, merkez bankalarının güçlü altın alımlarının ve ETF varlıklarındaki artışın sert fiyat düşüşlerini sınırlayabileceğine dikkat çekti. Bank of America stratejistleri ise ABD'de borç tavanı tartışmalarının yeniden gündeme gelmesinin altın fiyatlarını etkileyebileceğini belirtti. Bankanın geçmiş örneklerinde, 2011 ve 2023 yıllarındaki borç tavanı gerilimleri sırasında altının sırasıyla yüzde 12 ve yüzde 17 değer kazandığı hatırlatıldı.